他常常穿上戏装，亲自登台表演。对伶人待遇优厚，而且与之称兄道弟，还可以当官做老爷。
李存勖自幼喜爱音律，爱看伶人演戏。即位以后，常常面涂粉墨，穿上戏装，亲自登台表演，也不理朝政了，并自取艺名为李天下。
他对待伶人的好真是没得说，他们不但好吃好喝，待遇优厚，而且与皇帝称兄道弟，还可以青云直上当官做老爷。
李存勖一个宠爱的伶人周匝被后梁朱温的人抓获了，后来，李存勖灭掉后梁进入了汴州，把周匝解救了出来。
周匝拜于马前，李存勖见了他非常高兴，马上赐给他黄金与布帛，犒劳他的辛苦。周匝回答说：我身陷仇敌之中，能够不死而活着回来，是陈竣雠德源的功劳埃希望用两个州来报答这两个人。
陈竣雠德源都是后梁的优伶，与周匝是同行。李存勖都答应下来，决定任用为刺史。
大将郭崇韬劝谏说：与陛下共同作战夺取天下的人，都是杰出的忠诚勇敢之人。现在大功刚刚告成，一个人都还来不及封赏，却首先任用伶人为刺史，这样恐怕会失去天下民心。
于是，任命没有得到执行。过了一年，伶人周匝多次在庄宗面前请求，庄宗对郭崇韬说：我已经答应周匝了，你让我见到这两人时很惭愧。你的话虽然公正，但你应当为我委屈心意来执行这件事。最终，任用陈俊为景州刺史，雠德源为宪州刺史。
李存勖对伶人们的宠信由此可见一斑。 李存勖还用伶人做耳目，充当特务，让他们借全国巡回演出之际，去刺探群臣的言行。当官职有了空缺的时候，他常常置身经百战的将士于不顾，封身无寸功的伶人当刺史。
此外，李存勖还下令召集在各地的原唐宫太监，把他们作为心腹，担任官中执事和诸镇的监军。由于李存勖的宠信，伶人们真是扬眉吐气，整天昂首挺胸出入宫廷内外，傲视、戏弄朝臣。
众人气愤之余又不敢向李存勖告状，有的甚至反过来巴结伶人，以保求富贵，四镇的节度使们也争相重金行贿。
伶人中为害最深的就是景进，李存勖想知道宫外之事就问景进。景进由此大进谗言，干预朝政，文武大臣对他都很畏惧。
同时，伶人又与贪官污吏相互勾结，鱼肉百姓，搜刮民财，使朝廷日益腐败。伶人还陷害忠臣良将，将领们常常受到伶人宦官的监视、侮辱;一个人要进入后唐的朝廷必须经伶人点头，他们只认金银，不认诗书，由此，读书人也断了进身之路。
同时，李存勖又经常派伶人、宦官强抢民女入宫，有一次，竟抢了驻守魏州将士们的妻女一千多人，搞得众叛亲离，怨声四起
李存勖用人不当，直接将自己推上了灭亡之路，并且最终也死在他最为亲近的伶人之手。公元926年，李存勖听信谗言，冤杀了大将郭崇韬。
另一大将李嗣源也险遭杀害。3月，李嗣源在满怀怨恨的将士们的拥戴下，宣布自立为帝，进兵洛阳。李存勖这时候才想起军队的重要性，连忙率军反击李嗣源，结果可想而知，路没走一半，士兵们就逃走了一半。
没办法，李存勖只好回到洛阳准备据城固守。不过，令他始料未及的是，这时候李存勖一手提拔为指挥使的伶人郭从谦看出皇帝已穷途末路
就趁他吃早饭时发动政变，带着叛乱的士兵乱杀乱砍，火烧宫门，趁火势杀入宫内，并在混乱中射死了带领侍卫前来抵抗的李存勖。
李存勖死了，后唐娱乐圈的黄金时代也就结束了。欧阳修在《伶官传序》中这样评价后唐庄宗的最后时刻数十伶人困之，而身死国灭，为天下笑。
