袁妈照顾醉酒的美云，与锦麟红幡第一次近距离接触，竟都有似曾相识的感觉。夜半惊醒的锦麟想起二十年前的往事，为证实心中的怀疑，决定回到西塘查寻真相。
二十年时过境迁，锦麟到西塘寻找曾与自己有过一夜之情的船娘莲香，不想竟得知莲香曾未婚生子的消息，更不想孩子出生就被人抱走，而莲香更因此事而被赶出家门，离开了西塘，锦麟悔恨万分，痛不欲生。在上海，张子卿则为解除馨怡的疑虑，带她见了汉昌，馨怡惊讶之余，恍然为何子卿对自己的态度时冷时热。
子卿还证实确有一批军火存放在张家码头仓库里，而这批军火的主人就是村上，为阻止村上运送军火的阴谋，子卿决定由汉昌出面，请静如向九爷借用帮会的力量。
不想顾耀寿已经先他们一步来请袁九爷帮忙，九爷已经同意。四人不谋而合，决定用掉包之计换出这批军火。另一边，村上为了更方便控制张锦臣，送他一处房产，鼓动他从张府搬出，鬼迷心窍的锦臣欣然领受。
红幡第16集剧情介绍汉昌、九爷、顾耀寿成功把码头的军火调包，并连夜运出上海。老太太寿辰之日，张锦臣突然提出搬家，何叔苦劝不成，老太太对锦臣失望之极，幸亏美云、静如和汉昌前来祝寿，使张老太太稍感欣慰。
村上得知军火遗失，大为光火，他借拜寿为名来张家一探虚实，何叔虽不知原因，但仍出面应对村上，令村上碰了一鼻子灰，只得悻悻离去。之后静如如实向老太太说了偷换军火一事，老太太大加赞赏，但暗暗担心村上的下一步阴谋。
失魂落魄的锦麟在西塘的小教堂遇到李神父，意外得知二十年前他曾收养过一个男孩，取名李汉昌，现在去了上海，并把阿生的地址给了锦麟，锦麟激动不已，匆匆赶回上海寻访阿生，猜测汉昌就是锦麟。村上心有不甘，找到警察局长，要求查询被换的货品。
警察局长指派顾耀寿调查，顾耀寿晓以利害，建议局长敷衍了事，局长为求自保欣然同意。汉昌与静如在咖啡馆险些遇到子卿和馨怡，汉昌忙带静如离去，又在路上遇到汉昌的同乡李大魁，大魁认出了汉昌，但因静如在旁汉昌矢口否认。
